Trend.at / 07.09.2022 von Anneliese Proissl (Auszug)
Die größten Weltwirtschaftskrisen - die Gründe und die Auswege
Was hat zur ersten Weltwirtschaftskrise, der Gründerkrise, zur großen Depression und der Finanz- und Wirtschaftskrise geführt? Lesen Sie über die Gründe, die Auswirkungen und wie hat man die bisher vier großen Weltwirtschaftskrisen gelöst hat.
Die letzte Weltwirtschaftskrise, die mit der Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers ihren vorläufigen Höhepunkt erreichte, war nicht die erste große Weltwirtschaftskrise. Abgesehen von der
Tulpenblase, deren Platzen
1637 als
erster Börsencrash in die Geschichte einging, wird in der Wirtschaftswissenschaft die
erste Weltwirtschaftskrise mit dem Jahr
1857 angesetzt.
Die Auslöser ähneln sich mitunter. So war wie bei der Finanzkrise 2008 auch bei der Großen Depession 1929, riesige
Spekulationsblase die Ursache, ausgelöst durch
lockere Geldpolitik und
Verschuldung, dem eine
großflächige Bankenkrise folgte, verschärft durch
Ungleichgewichte in der
Weltwirtschaft.
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1873: Die Gründerkrise und Österreich mitten drinnen
Gründe der Krise: Überproduktion in der Eisen- und Stahlindustrie
Die Krise von 1873 entwickelt sich zu einer der schwersten des 19. Jahrhunderts. Erstmals wird eine Krise nicht vom Agrarsektor, sondern von einer Überproduktion der Eisen- und Stahlindustrie ausgelöst. Dazu kommen erstmals
Spekulationen mit
Aktien.
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Auslöser: Wirtschaft bricht nach Boom ein
Die Krise hat neben Österreich noch zwei weitere große Brandherde: In den USA geht der rasante Aufschwung zu Ende, der durch das Ende des Bürgerkrieges ausgelöst wurde, und nach Österreich folgt auch in Deutschland auf den Gründerboom der Gründerkrach - als erste deutsche Bank muss die Vereinsbank Quistorp & Co am 15. Oktober 1873 Konkurs anmelden.
Fortschritte, wie die Erfindung der Eisenbahn und der damit aufkommende Bau von Eisenbahnschienen hat speziell in den USA nicht nur Wohlstand gebracht, sondern auch viele
Spekulanten angezogen, die sich im großen Stil
verzockt und das Land in eine Krise gestürzt haben.
Spekulationen auf Eisenbahnbau-Firmen und Reparationszahlungen führen zum Börsencrash
In den USA werden über 18.000 Unternehmen
zahlungsunfähig, vor allem aus dem Eisenbahnbau, auf den sich viele Spekulanten auch in Europa gestürzt haben. In Deutschland haben nicht zuletzt französische Reparationszahlungen Wirtschaft und Börse angeheizt. In kurzer Zeit werden hunderte Aktiengesellschaften gegründet - bis die Blase platzt.
Juden werden beschuldigt die Ursache zu sein
Auf der Suche nach Schuldigen schüren deutsche Konservative den Antisemitismus, sie entdecken wieder den
"jüdischen Wucherer" und
"Halsabschneider".
"Die Juden sind unser Unglück", formuliert der damals sehr bekannte und meistgelesene Historiker
Heinrich von Treitschke. Diesen Satz sollten sich ein halbes Jahrhundert später die Nationalsozialisten auf die Fahnen heften.
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1929: "Die große Depression"
Diese Krise markiert ein genaues Datum: Es ist der
25. Oktober 1929. An diesem Donnerstag fallen die Kurse an der New Yorker Börse um 13 Prozent. In Europa spricht man wegen der Zeitverschiebung vom "Schwarzen Freitag". Viele
Spekulanten verlieren ihr
gesamtes Vermögen. Es folgt eine
vier Jahre andauernde
Depression, der
Dow Jones verliert
90 Prozent seines Wertes. Die sechs Jahre davor hatte sich der Dow Jones mehr als vervierfacht. Die Bewertung der Aktien hatten sich in der Zeit, gemessen am Kurs-/Gewinn-Verhältnis, in den fünf Jahren
verdoppelt und waren weit
überbewertet.
US-Überproduktion von Konsumgütern
Die Rezession beginnt aber schon 1929, der US-Markt für Konsumgüter ist bereits gesättigt. Der Welthandel gerät in Schieflage, die USA sind nicht nur der
größte Exporteur der Welt sondern auch deren
größter Gläubiger. Das System bricht zusammen. Das
Vertrauen in den
Kapitalismus ist
beschädigt.
Deflation lässt Handel um fast 70 Prozent schrumpfen
Der
Welthandel reduziert sich um fast
zwei Drittel. Die Deflation ruiniert viele Betriebe und lässt 1931 das Bankensystem kollabieren.
Gigantische Reparationszahlungen als einer der Kardinalfehler
Neben den USA wird wiederum Deutschland am stärksten betroffen, wo die
Reparationszahlungen aus dem Versailler Vertrag die Lage zusätzlich verschlimmern. So zählen laut Ökonomen die
hohen Reparationsforderungen zu den
schwerwiegenden Fehler, die in die
Große Depression mündeten. So musste Deutschland Reparationen von
1,6 Billionen Euro in heutigem Geld zahlen. Die Engländern und Franzosen pochten auf die Zahlungen, das sie aus der Zeit von 1914 bis 1918 ihrerseits hoch bei den USA verschuldet waren. Und die Amerikaner zeigten sich ebenfalls unerbittlich. Weltweit reagiert die Politik hilflos, ein
koordiniertes Vorgehen gibt es
nicht.
Zinserhöhungen und Steuererhöhung verstärkten die Krise
Inmitten der Deflationsspirale ging die US-Notenbank auf die
Forderung der
Politik ein und
erhöhte die Leitzinsen. Die deutsche Reichsbank verlor so im Zuge der Währungskrise 1930 mehr als eine Milliarde Reichsmark an Devisen. Um dem entgegenzutreten, erhöhte sie den Leitzins von 4 auf 5 Prozent. Nachdem die Kapitalabflüsse anhielten, erhöhte sie die Zinsen letztlich auf 15 Prozent. Zu der Zeit, 1930, lag die Zahl der Arbeitslosen in Deutschland bei über zwei Millionen. Die
wirtschaftliche Schieflage wurde durch
politische Fehler zusätzlich verschärft. So ließen Regierungen angeschlagene Kreditinstitute zu Hunderten pleite gehen, und die Notenbanken erhöhten noch mitten im Abschwung die Leitzinsen und zusätzlich wurden die Verbraucher mit höheren Steuern belastet.
...
Handelsbarrieren und schuldenfinanzierte Investitionen
Der Goldstandard wird letztlich abgeschafft, gleichzeitig werden aber Handelsschranken errichtet und aus der zyklischen wird eine strukturelle Krise. In Deutschland übernehmen die Nationalsozialisten die Macht, in den USA beginnt eine Phase der Erneuerung, mit
schuldenfinanzierten staatlichen Investitionen (New Deal) werden die Lehren der klassischen Ökonomie auf den Kopf gestellt. Die Theorien von
John Maynard Keynes bestimmen bald auch die Wirtschaftspolitik anderer Industrieländer.
2008: Finanz- und Wirtschaftskrise
Auch die große Weltwirtschaftskrise 2008 schwelt schon lange vor dem Zusammenbruch der US-Investmentbank Lehman Brothers.
US-Immobilienblase platzt
Bereits 2007 platzt in den USA die Immobilienblase und Hypothekenbanken melden Insolvenz an, Banken müssen Milliardenverluste abschreiben, gehen in den USA zu hunderten Pleite, Hedgefonds brechen zusammen.
Aus der Immobilien- und Bankenkrise wird eine Finanz- und Wirtschaftskrise. Der Kreditmarkt ist gelähmt, Banken leihen sich untereinander kein Geld mehr. Der Welthandel bricht ein, die Zahl der Arbeitslosen steigt. Ganze Staaten stehen vor dem Finanzkollaps.
Billionen für Konjunktur und Finanzhilfen
Um Deflation und Depression wie in den 1930er-Jahren zu verhindern, koordinieren die großen Industrienationen diesmal ihr gemeinsames Vorgehen. Sie pumpen Billionen in Konjunkturprogramme und Finanzhilfen und verstaatlichen Banken. Der damalige Chef der Federal Reserve (FED), Ben Bernanke, hat nach anfänglichem Zögern schnell die Zinsen gesenkt und zu weiteren Mitteln gegriffen, um den Bankensektor zu stabilisieren. Zentralbanken verfolgen eine unkonventionelle Geldpolitik und erwerben im Kampf um mehr Wachstum und Inflation in großem Stil Staatsanleihen. Bernanke kam zugute, dass er sich als Wissenschaftler intensiv mit der Großen Depression auseinandergesetzt hat. Die
Staatsschulden steigen dadurch jedoch in einem bisher nicht gekannten Ausmaß. Um ein weitere Pleitewelle bei Banken zu verhindern und das Finanzsystem stabilier zu machen, werden diese strenger reguliert und beaufsichtigt.
2022: Droht die nächste Weltwirtschafskrise?
Die nächste
große Weltwirtschaftskrise bahnt sich mit den Folgen von Corona und Ukraine-Krieg bereits ab und ist
bedrohlich nahe. Anzeichen dafür gibt es genug.
Bleibt Gas aus Russland in Europa aus, droht eine tiefe Rezession und mit weitreichenden ökonomischen und soziale Auswirkungen.
Angebotsschock verursacht stark steigende Preise
Die Preise einer Vielzahl von Produkten steigt, obwohl die Nachfrage gleich bleibt, weil sich das Angebot an Gas und teilweise auch an Erdöl verknappt und die Lieferketten weltweit durch die Pandemie nach wie vor gestört ist. Ein Angebotsschock ist die Folge.
Bleibt die Lieferung von Gas aus Russland völlig aus, droht vor allem für die Wirtschaft Europas eine massive Rezession.
Der Markt unterschätzt die Tiefe, Breite und die strukturellen Auswirkungen der Krise
(Analyse der US-Investmentbank Goldman Sachs)
„Die Analysten von Goldman Sachs erwarten durch die Energieknappheit für diesen Winter einen 200-prozentigen Anstieg der Energiepreise für europäische Haushalte im Vergleich zum Vorjahr. Der Höhepunkt der Preissteigerung wird ihrer Einschätzung nach Anfang nächsten Jahres erreicht sein, sofern sich die Bedingungen nicht ändern. Die europäischen Haushalte hätten in diesem Szeanrio eine Energierechnung von 200 Billionen Euro zu begleichen, was einem EU-BIP von 15 Prozent entspricht. Die Warnung von Goldman Sachs ist entsprechend unmissverständlich:
„Der Markt unterschätzt die Tiefe, Breite und die strukturellen Auswirkungen der Krise. Wir glauben, dass diese noch tiefgreifender sein werden als die Ölkrise der 1970er Jahre. “
Risiko Rekordschulden
Die
globale Verschuldung ist auf ein Rekordniveau gestiegen. Laut dem zweiten jährlichen
Janus Henderson Sovereign Debt Index wird die weltweite Staatsverschuldung im Jahr
2022 um 6,2 Billionen US-Dollar um 9,5 Prozent auf einen Rekordwert von
71,6 Billionen Dollar steigen. Der Anstieg wird insbesondere von den USA, Japan und China verursacht werden, obwohl fast alle Länder weitere Kredite aufnehmen dürften. Die
weltweite Zinslast wird währungsbereinigt um etwa ein Siebtel (14,5 %) auf
1.160 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 steigen.
Risiko Zinspolitik
Die Notenbanken kommt gerade in Krisen, wie die Vergangenheit zeigte, eine entscheidende Rolle zu. Werden die Zinsen, wie während der Großen Depression, zu stark angehoben, kann das Mitten in einem Abschwung die ökonomischen Probleme verschärfen. Die Inflation wird dadurch zwar eingedämmt, aber wenn die Nachfrage dadurch zu stark einbricht, wird aus einer teilweise gewollten Rezession womöglich ein zu starker Rückgang der Wirtschaft aus dem es schwer wird, wieder herauszukommen.
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AW: "Geld und die Welt - das Börsencafé"
Zitat von Schrauber
Nimm doch mal den Rechenstift!
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