Falls mir mal ein fast Vollzitat erlaubt ist:
HINTERGRUND: Betrüger bewegt Börsen - Hat er die Panik-Zinssenkung
ausgelöst?
PARIS (dpa-AFX) - Auf den ersten Blick ist das Bild
klassisch: Ein junger, ehrgeiziger Bankangestellter verzockt lange
unerkannt an der Börse Milliarden und stürzt seine eigene Bank in die
Krise. Doch kann ein einzelner Händler auch weltweit eine Börsenpanik
auslösen und am Ende die US-Zentralbank zur größten Zinssenkung seit
fast einem Vierteljahrhundert zwingen? Genau das, so meinen Pariser
Börsianer, scheint im Falle der Société Générale <PGLE.PSE> <SGE.FSE>
passiert zu sein.
Ein "kleiner Händler" der Bank hatte 2007 und Anfang Januar viele
Scheingeschäfte getätigt. Der Mann sollte risikoreiche Geschäfte mit
Aktienindizes "mit Futures hedgen", also mit Wetten auf die Zukunft
gegen Verluste absichern. Doch er schummelte und behielt insgeheim viele
riskante Positionen, statt sie zu verkaufen. Als das Ausmaß des Betrugs
am Sonntag aufflog, machte die Bank sofort reinen Tisch: Alle
Risikotitel wurden so schnell wie möglich verkauft.
Das ging aber erst ab Montag, und da stürzten die Aktien auf
breiter Front ab. "Pech gehabt", sagt Bankchef Daniel Bouton. "Das ist
Murphys Gesetz": Wenn etwas schief läuft, läuft alles schief. Weil die
Kurse fielen, summierten sich die Verluste bis Mittwoch auf 4,9
Milliarden Euro. "Umgekehrt wird ein Schuh draus", meinen dagegen manche
Händler. Die massiven Verkäufe von DAX-Kontrakten hätten erst zum
"schwarzen Montag" geführt.
PANIKVERKÄUFE
Weil die US-Börse geschlossen hatte, stießen die Verkäufe am Montag
auf wenige Abnehmer. Die Kurse fielen und das löst auf dem sowieso
schwachen und verunsicherten Markt Panikverkäufe aus. Bei dem Kurssturz
des DAX lösten sich allein am Montag mehr als 60 Milliarden Euro in
Rauch auf. Die Panik griff auf andere Börsen über. "Dieser Albtraum hat
die US-Notenbank erst dazu gebracht, die Notbremse zu ziehen", sagt ein
Händler. Der "kleine Händler" hätte damit also unfreiwillig die Senkung
der US-Zinsen erzwungen und die Großen der Welt zu Krisensitzungen
genötigt.
Die These ist nicht bewiesen. Ihre Anhänger führen an, dass schon
Ende 2007 am Markt ein "mysteriöser Käufer" aufgefallen war, der damals
mit dem Kauf von DAX-Futures den deutschen Aktienindex stützte. Diese
angehäuften Kontrakte könnten es sein, die am Montag auf den Markt
geworfen wurden und die Panik auslösten. Bouton bleibt aber dabei, die
Société Générale sei mit einem "im Grunde schwachen Verlust" Opfer der
"absolut gigantischen Marktprobleme" geworden. "Wir mussten die
Positionen unter den Umständen des schwarzen Montags glattstellen."
HÖCHSTE VERLUST DEN EIN EINZELNER BANKER JEMALS VERURSACHT HAT
Dass die Franzosen erst am Donnerstag den Markt informierten, als
sie alle ihre Risikotitel los waren, begründet Bouton mit dem Schutz der
Bank. "Hätten wir am Montagmorgen gesagt, wie die Lage ist, wären die
Verluste zehn Mal so hoch gewesen", sagt er. "Es war unsere Pflicht, die
Risikopositionen so schnell wie möglich glattzustellen."
Das Ergebnis geht in die Annalen ein: Mit 4,9 Milliarden Euro ist
der Verlust der höchste, den jemals ein einzelner Banker verursacht hat.
Der Händler stellt selbst Nick Leeson weit in den Schatten. Der Händler
hatte 1995 ein Fünftel dessen verspekuliert und damit die britische
Traditionsbank Barings in den Ruin getrieben.
Anders als Leeson, der zuvor wegen riesiger Spekulationsgewinne zum
Star der Szene aufgestiegen war, sollte der Händler der SocGen dabei gar
nicht auf große Gewinne setzen, sondern im Gegenteil Verlustrisiken
mindern. Er war ein "kleiner Fisch" der Szene. Aber er überschritt seine
Kompetenzen, verschleierte Buchverluste mit Scheingeschäften und machte
das so geschickt, dass er lange Zeit nicht auffiel. Alle
Kontrollmechanismen fielen aus, weil er sie von seiner früheren Arbeit
als Kontrolleur kannte und umschiffte. Fast alle: Weil er eine Kontrolle
nicht kannte, machte er einen Fehler. Was das war, wollte die Bank
vorerst nicht sagen./hn/DP/she
---Von Hans-Hermann Nikolei, dpa---
http://www.dpa-AFX.de