Murmillo
19.11.2012, 12:36
(http://www.bild.de/politik/ausland/francois-hollande/darum-sind-die-franzosen-so-gefaehrlich-fuer-den-euro-27252040.bild.html#)France and the euro
The time-bomb at the heart of Europe
Why France could become the biggest danger to Europe’s single currency
Nov 17th 2012
http://media.economist.com/sites/default/files/imagecache/full-width/images/print-edition/20121117_LDP001_0.jpg
THE threat of the euro’s collapse has abated for the moment, but putting the single currency right will involve years of pain. The pressure for reform and budget cuts is fiercest in Greece, Portugal, Spain and Italy, which all saw mass strikes and clashes with police this week . But ahead looms a bigger problem that could dwarf any of these: France.
The country has always been at the heart of the euro, as of the European Union. President François Mitterrand argued for the single currency because he hoped to bolster French influence in an EU that would otherwise fall under the sway of a unified Germany. France has gained from the euro: it is borrowing at record low rates and has avoided the troubles of the Mediterranean. Yet even before May, when François Hollande became the country’s first Socialist president since Mitterrand, France had ceded leadership in the euro crisis to Germany. And now its economy looks increasingly vulnerable as well.
As our special rerport in this issue explains, France still has many strengths, but its weaknesses have been laid bare by the euro crisis. For years it has been losing competitiveness to Germany and the trend has accelerated as the Germans have cut costs and pushed through big reforms. Without the option of currency devaluation, France has resorted to public spending and debt. Even as other EU countries have curbed the reach of the state, it has grown in France to consume almost 57% of GDP, the highest share in the euro zone. Because of the failure to balance a single budget since 1981, public debt has risen from 22% of GDP then to over 90% now.
The business climate in France has also worsened. French firms are burdened by overly rigid labour- and product-market regulation, exceptionally high taxes and the euro zone’s heaviest social charges on payrolls. Not surprisingly, new companies are rare. France has fewer small and medium-sized enterprises, today’s engines of job growth, than Germany, Italy or Britain. The economy is stagnant, may tip into recession this quarter and will barely grow next year. Over 10% of the workforce, and over 25% of the young, are jobless. The external current-account deficit has swung from a small surplus in 1999 into one of the euro zone’s biggest deficits. In short, too many of France’s firms are uncompetitive and the country’s bloated government is living beyond its means.
http://bilder.bild.de/fotos-skaliert/buch-29554131-mbhf-27253160/2,w=189.bild.jpeg (http://www.bild.de/politik/ausland/francois-hollande/darum-sind-die-franzosen-so-gefaehrlich-fuer-den-euro-27252040.bild.html#) Titelblatt des „Economist“. In Frankreich ist man empört darüber
Foto: The Economist
Die Lage der französischen Wirtschaft ist desolat. Seit 1981 hat Frankreich keinen ausgeglichenen Haushalt mehr vorgelegt. Die Staatsverschuldung liegt bei 91 % des Bruttoinlandsprodukts. Arbeitslosigkeit wächst, derzeit 10,7 % (Deutschland 5,6 %, Tendenz fallend), Jugendarbeitslosigkeit: 25 %.
• Die Arbeitskosten sind die höchsten in der EU.
• Die Wettbewerbsfähigkeit schrumpft, die Handelsbilanz ist stark negativ: Frankreichs Importe liegen um 70 Mrd. Euro über den Exporten.
Die Sorge der Bundesregierung ist, dass Frankreich plötzlich höhere Zinsen auf seine Staatsanleihen zahlen muss, seine gewaltigen Staatsschulden (1,8 Billionen Euro) nicht mehr bedienen kann – und EU-Hilfen beantragen muss. Das wäre eine Last, die Europa nicht mehr schultern könnte. Frankreich ist dringend auf Investitionen der Wirtschaft angewiesen. Deswegen ist man in deutschen Regierungskreisen irritiert, dass Präsident François Hollande (58) mit seinem Links-Wahlkampf ein „wirtschaftsfeindliches Klima“ erzeugt habe.
AußenministerGuido Westerwelle (50, FDP) zu BILD: „Wir wünschen uns ein starkes Frankreich, denn wir sind eine Schicksalsgemeinschaft.“
Europa ist seit jeher auf ein halbwegs gleichstarkes, deutsch-französisches Duo angewiesen. Deshalb will Kanzlerin Angela Merkel beim großen EU-Finanzgipfel kommenden Donnerstag nach BILD-Informationen besonders auf die französischen Interessen eingehen (u. a. Agrarsubventionen).
Die Lunte der französischen Bombe brennt ...
Vielleicht ist das Ende des Euro doch näher als man denkt, oder ?......
The time-bomb at the heart of Europe
Why France could become the biggest danger to Europe’s single currency
Nov 17th 2012
http://media.economist.com/sites/default/files/imagecache/full-width/images/print-edition/20121117_LDP001_0.jpg
THE threat of the euro’s collapse has abated for the moment, but putting the single currency right will involve years of pain. The pressure for reform and budget cuts is fiercest in Greece, Portugal, Spain and Italy, which all saw mass strikes and clashes with police this week . But ahead looms a bigger problem that could dwarf any of these: France.
The country has always been at the heart of the euro, as of the European Union. President François Mitterrand argued for the single currency because he hoped to bolster French influence in an EU that would otherwise fall under the sway of a unified Germany. France has gained from the euro: it is borrowing at record low rates and has avoided the troubles of the Mediterranean. Yet even before May, when François Hollande became the country’s first Socialist president since Mitterrand, France had ceded leadership in the euro crisis to Germany. And now its economy looks increasingly vulnerable as well.
As our special rerport in this issue explains, France still has many strengths, but its weaknesses have been laid bare by the euro crisis. For years it has been losing competitiveness to Germany and the trend has accelerated as the Germans have cut costs and pushed through big reforms. Without the option of currency devaluation, France has resorted to public spending and debt. Even as other EU countries have curbed the reach of the state, it has grown in France to consume almost 57% of GDP, the highest share in the euro zone. Because of the failure to balance a single budget since 1981, public debt has risen from 22% of GDP then to over 90% now.
The business climate in France has also worsened. French firms are burdened by overly rigid labour- and product-market regulation, exceptionally high taxes and the euro zone’s heaviest social charges on payrolls. Not surprisingly, new companies are rare. France has fewer small and medium-sized enterprises, today’s engines of job growth, than Germany, Italy or Britain. The economy is stagnant, may tip into recession this quarter and will barely grow next year. Over 10% of the workforce, and over 25% of the young, are jobless. The external current-account deficit has swung from a small surplus in 1999 into one of the euro zone’s biggest deficits. In short, too many of France’s firms are uncompetitive and the country’s bloated government is living beyond its means.
http://bilder.bild.de/fotos-skaliert/buch-29554131-mbhf-27253160/2,w=189.bild.jpeg (http://www.bild.de/politik/ausland/francois-hollande/darum-sind-die-franzosen-so-gefaehrlich-fuer-den-euro-27252040.bild.html#) Titelblatt des „Economist“. In Frankreich ist man empört darüber
Foto: The Economist
Die Lage der französischen Wirtschaft ist desolat. Seit 1981 hat Frankreich keinen ausgeglichenen Haushalt mehr vorgelegt. Die Staatsverschuldung liegt bei 91 % des Bruttoinlandsprodukts. Arbeitslosigkeit wächst, derzeit 10,7 % (Deutschland 5,6 %, Tendenz fallend), Jugendarbeitslosigkeit: 25 %.
• Die Arbeitskosten sind die höchsten in der EU.
• Die Wettbewerbsfähigkeit schrumpft, die Handelsbilanz ist stark negativ: Frankreichs Importe liegen um 70 Mrd. Euro über den Exporten.
Die Sorge der Bundesregierung ist, dass Frankreich plötzlich höhere Zinsen auf seine Staatsanleihen zahlen muss, seine gewaltigen Staatsschulden (1,8 Billionen Euro) nicht mehr bedienen kann – und EU-Hilfen beantragen muss. Das wäre eine Last, die Europa nicht mehr schultern könnte. Frankreich ist dringend auf Investitionen der Wirtschaft angewiesen. Deswegen ist man in deutschen Regierungskreisen irritiert, dass Präsident François Hollande (58) mit seinem Links-Wahlkampf ein „wirtschaftsfeindliches Klima“ erzeugt habe.
AußenministerGuido Westerwelle (50, FDP) zu BILD: „Wir wünschen uns ein starkes Frankreich, denn wir sind eine Schicksalsgemeinschaft.“
Europa ist seit jeher auf ein halbwegs gleichstarkes, deutsch-französisches Duo angewiesen. Deshalb will Kanzlerin Angela Merkel beim großen EU-Finanzgipfel kommenden Donnerstag nach BILD-Informationen besonders auf die französischen Interessen eingehen (u. a. Agrarsubventionen).
Die Lunte der französischen Bombe brennt ...
Vielleicht ist das Ende des Euro doch näher als man denkt, oder ?......